财通证券-金属&新材料行业周报：非农数据低于预期，金价有望回升-230709

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核心观点：贵金属方面，美国6月非农数据低于预期，金价有望回升，重点关注下周CPI数据。工业金属方面，铜受宏观提振，价格上行；铝受云南复产影响供给偏强，价格承压下行。能源金属方面，供需持续博弈，锂盐价格微升。钴成本支撑较强，钴盐厂家有意挺价。稀土-终端需求疲软，稀土价格下跌。磁材方面，人形机器人受产业和政策催化有望加速发展，有望打开稀土永磁未来需求成长空间。

贵金属：黄金- 6月非农数据低于预期，金价有望回升。伦敦现货金周度涨0.53%至1922.30美元/盎司，SHFE金周度涨0.45%至449.90元/克。本周美联储公布6月FOMC会议纪要显示年内或有更多加息，同时6月“小非农”ADP就业人数远超预期，金价受二者影响大幅下跌。7月7日，美国劳工部发布6月非农数据，新增非农就业人口20.9万，创2020年12月以来最小增幅，低于预期值24万，显示美国劳动力市场有所放缓，受此影响金价快速拉涨，若下周出炉的6月CPI数据超预期回落，金价有望底部回升。

工业金属：铜-宏观提振，铜价上行。LME/SHFE铜周度涨1.26%/0.91%至8312/67720美元/吨。宏观层面，美国6月非农数据低于预期，加息预期或有回落，支撑铜价上涨。供给方面，智利铜业委员会(Cochilco)公布数据显示，该国5月铜产量同比下降14%至40.82万吨。需求方面，7月份步入行业淡季，本周精铜杆行业订单表现不佳。库存方面，沪铜库存累积，本周沪铜库存7.46万吨，同比提升9.26%。铝-供强需弱，铝价承压下行。LME/SHFE铝周度跌0.49%/0.78%至2131 /17850(美)元/吨。供给方面，本周电解铝企业减复产互现，减产主要在山东地区，复产在云南地区，整体上电解铝供应较上周继续增加。需求方面，本周需求冷清影响，下游加工企业继续减产，对电解铝的需求相应继续下降。

能源金属：锂-供需持续博弈，锂盐价格微升。碳酸锂价格周度涨0.16%至30.75万元/吨。供给方面，青海地区碳酸锂产量提升明显，货源供应较为稳定。江西地区云母矿石陆续开工恢复，锂云母供应有增量预期。需求方面，下游多无备货意愿，入市采购积极性不足，放缓采购节奏，观望情绪较强。成本端，本周锂云母及锂辉石价格稍有回落。钴-成本支撑有力，钴盐厂家有意挺价。硫酸钴/四钴价格周度涨4.79%/5.97%至4.38/17.75万元/吨。供给方面，四钴开工率维稳，硫酸钴开工率上调产量增加。需求方面，四钴和硫酸钴需求逐步恢复，下游询价增加。成本方面，标准级钴和钴中间品价格呈上行趋势，钴原料系数上涨至63%-66%区间，钴盐冶炼厂成本压力增加，积极挺价。稀土-终端需求疲软，稀土价格下跌。氧化镨/氧化钕周度跌2.08%/4.12%至47/46.5万元/吨，氧化铽/氧化镝周度跌14.45%/10.42%至740/202万元/吨。镨钕现货市场需求维持弱势局面，新单商谈氛围有限，下游采购动力不足，氧化镨钕价格逐渐走跌，市场整体成交量较小。镝下游订单较差，询单采购减少，集团停止采购，价格支撑减弱，贸易商心态看空，低价试探变现，报价持续下跌。磁材—人形机器人有望打开稀土永磁未来需求成长空间。人形机器人产业和政策端持续催化有望加速发展。2023年6月28日，北京市政府发布《北京市机器人产业创新发展行动方案（2023—2025年）》，明确加紧布局人形机器人，目标至2025年全市机器人核心产业收入达到300亿元以上，打造国内领先、国际先进的机器人产业集群。稀土永磁电机具备高功率、高稳定性、高精确度等优秀性能，有望成为机器人领域的主流驱动电机。受益于机器人产业的快速发展，稀土永磁需求成长空间有望打开。

相关标的：贵金属—山东黄金、银泰黄金；工业金属—紫金矿业、天山铝业、云铝股份；锂—天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源；金属加工—海亮股份；小金属—厦门钨业。

风险提示：下游复产不及预期风险；国内房地产需求不振的风险；美联储加息幅度超预期风险；新能源汽车增速不及预期风险；海外地缘政治风险。

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财通证券-金属&新材料行业周报：非农数据低于预期，金价有望回升-230709

时间：2023-07-09 21:04:01来源 : 同花顺

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